10月10日，雷軍昨日發(fā)布微博宣布小米8期間系列發(fā)貨量已經(jīng)超過600萬臺。或許是受到這個消息的影響，小米股價(jià)緩慢回升。截至發(fā)稿，股價(jià)上漲了2．21％，報(bào)價(jià)13．88港元。

小米集團(tuán)自7月份上市以來就一直備受關(guān)注。雖然上市首日就破發(fā)，但對創(chuàng)始人雷軍來說卻并不在意，他表示IPO價(jià)格低未必不是一件好事，并且股價(jià)的表現(xiàn)早已出乎了自己的預(yù)期，公司長期價(jià)值才是最重要的。

10月8日小米股價(jià)的表現(xiàn)更是頹靡不振，創(chuàng)造了歷史新低，當(dāng)天共下跌4．06％，公司市值也已經(jīng)蒸發(fā)了將近1800億港元。有專業(yè)人士分析其實(shí)小米從上市至今不過三個月的時(shí)間，但股價(jià)也是極為不穩(wěn)定，持續(xù)下跌；主要可能就是受到外部環(huán)境和內(nèi)部利潤的雙重影響。

從外部環(huán)境來看，港股自今年年初開始表現(xiàn)就一直不佳，多只個股甚至已經(jīng)達(dá)到了年內(nèi)最大的跌幅，而小米正是這其中之一。其實(shí)從整體上來看今年的股票市場表現(xiàn)確實(shí)不好，除了港股之外，包括阿里，騰訊等頂尖科技公司股價(jià)都有不同程度的下跌。

就內(nèi)部利潤而言，一般科技股在上市初始都會基于它未來的成長性給出高于當(dāng)前的估值。但從長遠(yuǎn)性來看，其經(jīng)營利潤和持續(xù)增長力仍然是關(guān)乎市值的重要因素。如果一個企業(yè)不能夠很好的實(shí)現(xiàn)凈利潤的增長，那么其估值勢必就會下降。

不過小米才上市不過三個月的時(shí)間，盡管這段時(shí)間股價(jià)表現(xiàn)不好，但從它8月份發(fā)出的財(cái)報(bào)上來看還是比較亮眼的。在第二季度小米實(shí)現(xiàn)營收超過450億元，凈利潤21億元，同比增長25．1％。

據(jù)國際專業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)稱智能手機(jī)市場在2017年下滑了將近0．3％之后，于2018年將會繼續(xù)下滑，可能到2019年才會緩慢增長。而從收入的結(jié)構(gòu)上來看，小米目前主要的收入還是來自手機(jī)，其次才是生活消費(fèi)產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入。

但全球智能手機(jī)市場出貨量的下降，對小米來說無形之中增加了壓力。盡管現(xiàn)在小米已經(jīng)慢慢的把市場轉(zhuǎn)移到印度等智能手機(jī)還未完全普及的地區(qū)，但今年盧比大幅度貶值，其次小米在印度市場的占有率雖然穩(wěn)居第一，但相較于第一季度而言已經(jīng)下降了大約0．6個百分點(diǎn)。在貨幣貶值和市場占有率下降的雙重壓力下，小米的業(yè)績增長還是存在些許疑問的。

小米上市前后從“上千億估值”到如今的不到400億估值，其中備受議論的關(guān)鍵在于小米公司到底是一個互聯(lián)網(wǎng)公司還是一個硬件公司？畢竟按照不同的標(biāo)準(zhǔn)來估值其所能夠達(dá)到的市盈率也是不同的。就在7月份小米的慶功宴上，雷軍曾承諾要讓“在小米上市首日買入小米公司股票的投資者賺一倍”。從如今小米股價(jià)的整體表現(xiàn)來看，似乎已經(jīng)離雷軍當(dāng)初所說的那句話越來越遠(yuǎn)了。