前日英特爾發布了2019財年第三季度財報，財報顯示，英特爾第三季度營收191．9億美元，與去年同期的191．63億美元基本持平；凈利潤59．9億美元，較去年同期的63．98億美元下降6％。

財報顯示，第三季度，GAAP凈利潤下降6％至60億美元，非GAAP凈利潤下降3％至63億美元。英特爾預計第四季度營收約為192億美元，超過分析師預計的188．6億美元。

雖然數據不差，但英特爾公布盈利數據后承認公司在14nm業務方面仍面臨限制。根據首席執行官鮑勃?斯旺的說法，英特爾在過去一年進行了大量產能投資，并將14nm晶圓總產量提高了25％。然而，這還不足以滿足14nm芯片日益增長的需求。

需要明確的是，增加25％的容量并不能直接增加25％的芯片。如果所有CPU都是相同大小的，那么多制造25％的芯片只會增加25％的芯片吞吐量。鑒于此，英特爾方面表示：“我們將繼續擴大我們的10nm產品組合，推出令人興奮的新產品，包括人工智能推理加速器、5G基站SOC、用于服務器存儲和網絡的頂級CPU。”

但對于轉移到7nm的舉動，英特爾只能放慢節奏。相反，它的主要競爭對手AMD倒是在今年中旬就提前發布了第三代 Ryzen銳龍處理器。這個系列直接采用了7nm的工藝技術，不僅價格占優勢，功耗和性能方面表現也很優良。

雖然AMD在服務器和數據中心市場的份額仍然很小，而7nm服務器硬件僅進入市場幾個月就受到了歡迎。在這一方面，AMD很可能爭奪去一部分市場份額。而反觀英特爾，其臺式機銷量下降了11％，筆記本電腦銷量下降了10％，只是由于這兩款產品的平均價格分別上漲了3％和4％，所以銷售額看起來沒有太大波動。

移動服務受挫

除了電腦芯片，英特爾曾以Atom為武器進入移動芯片市場。聯想在2012年推出了首款英特爾芯片移動設備K800。摩托羅拉、中興和華碩都裝配過英特爾的移動芯片。不過，三星、小米、華為、oppo、vivo等出貨大廠并未使用英特爾芯片。

到2014年，英特爾的移動芯片仍未取得重大進展，市場也在下滑。瞄準了平板電腦和物聯網后，最終也未能建立起類似x86的生態，反而給另一競爭對手ARM留下了入侵的機會。

直到英特爾的首款10nm處理器被用于聯想的ideapad 330筆記本電腦，才挽回一局。這也得益于英特爾的戰略調整，從一家PC公司轉型為一家支持云計算和數十億智能互聯計算設備的公司。并提出五個核心概念：云是塑造智能互聯網世界未來最重要的趨勢，也是英特爾的未來。許多構成PC客戶端業務和物聯網的事物通過連接到云變得更有價值。存儲器和可編程解決方案如FPGA，將為數據中心和物聯網提供新的產品類別。5G將成為接入云計算的關鍵技術，并將走向互聯世界。摩爾定律將繼續推進，英特爾將繼續領先并使其產生真正的經濟影響。在這五大核心概念中，將5G提升到一個新的高度。

2017年，英特爾再次做出調整，強調“專注于數據發展戰略”，包括計算、存儲、FPGA、物聯網、人工智能、自動駕駛。只要能產生數據的產品和領域以及任何需要大量計算的方向，都會有英特爾。

隨著以數據為中心的收入加速增長，英特爾雖然今年上半年開局良好，第三季度營收也相對持平，但種種跡象表明，英特爾這個巨頭已腹背受敵。

50知天命，但英特爾陷入迷茫

前兩年，英特爾宣布裁員12000人，進行12億美元的重組。這不僅是由于PC市場需求的不斷下降，也可以看到整個芯片行業的一個更大的趨勢：隨著以深度學習為代表的人工智能技術成為主流，占據市場數十年的CPU受到威脅。低成本的FPGA、數據處理速度更快的GPU、高精度的概率芯片以及其他具有新體系結構的專用處理器正在爭奪市場。

在前一波計算機產業熱潮中，英特爾一直是“賣水人”。1977年，時任英特爾首席執行官的安迪?格羅夫到哈佛商學院上課。他意識到英特爾的PC芯片可能正在被競爭對手的廉價產品競爭，并與哈佛商學院的教授討論了對策。之后，英特爾推出了一系列廉價的PC賽揚處理器，扼殺了AMD在搖籃中的夢想。

現在，英特爾幾乎成了數據中心的統治者，為世界上幾乎所有的云服務機器提供芯片。研究公司IDC稱，在支持計算機服務的芯片市場，英特爾占有99％的份額。因此，將數據中心定義為英特爾未來的發展重點和命脈是難免的。

但即便在數據中心領域，英特爾在某種程度上也面臨著很多不確定性。現在，包括許多大型云計算公司在內的互聯網巨頭正迅速走向人工智能和深度學習。

隨著深度學習的興起，英偉達，一家英特爾之前并不關注的公司，近十年來，GPU的計算能力得到了迅速的發展。以英偉達的GPU為例，從2002年到2014年，它經歷了快速增長同時，人工智能和深度學習的發展也極大地提振了英偉達的股價。就在5年前，該公司的年銷售額還是急劇下降的。而2018財年的關鍵數據就顯示收入增長41％，利潤增長83％，毛利率增長110個基點。

看到人工智能的真正影響，英特爾開始做出一系列收購決定。2016年8月，英特爾斥資4億多美元收購了Nervana Systems，后者將為英特爾開發自己的深度學習芯片；

2016年9月，英特爾以未披露的價格收購了計算機視覺公司Movidius，這將進一步深化英特爾的新市場，包括無人機、機器人、VR頭盔、安全攝像頭等。英特爾表示，此次收購將有助于公司進一步擴展業務。

隨后一年，英特爾又以上百億美元的價格收購了Mobileye，這是家主要從事汽車行業計算機視覺算法和駕駛輔助系統芯片技術研究的公司。

這些收購證實英特爾的目標：只要能產生數據的產品和領域，任何需要大量計算的方向，都會有英特爾。

然而，除了Mobileye，其他收購并未很好地發揮潛力，帶來更大的價值。今年，英特爾已成立50載有余。在“知天命”的年紀，英特爾的每一步都將非常重要。

競爭對手頗有崛起之勢

雖然英特爾在性能上領先，但AMD的芯片緊隨其后，同時AMD芯片比英特爾便宜得多。

這一點可以從歐洲領先零售商Mindfactory銷售份額中看出來，2018年第三季度，AMD占其銷售額的70％以上，而英特爾僅占30％。Ryzen 72700X和Ryzen 52600成為了零售商中最受歡迎的AMD CPU。

從價格走勢不難看出，由于英特爾的漲價，AMD獲得了單位市場份額。消費者并不看好英特爾的處理器，只是因為英特爾的性能提升相對較小。

英特爾產品的平均價格高出228％。雖然AMD的低價開始是為了打進英特爾控制下的CPU市場，但現在已經成為公司的競爭優勢，也是其市場份額大幅提升的主要原因。這一價格差異也解釋了即使銷量下降，英特爾仍能保持很大盈利的原因。

同時，AMD在多個市場實現了強勁增長，強調公司的財務改善不僅僅是由加密相關銷售推動的。英特爾雖仍是業界的領頭羊，但市場顯然在回應Ryzen在計算領域的價值主張。日益激烈的競爭和更好的產品選擇，于消費者總是有利的。考慮到AMD的處理器速度僅比英特爾慢8％，平均價格比英特爾低228％，這可能會進一步擴大AMD的市場份額。

此外還有ARM這樣一個行業顛覆者。負責ARM處理器的公司是ARM Holdings，一家由SoftBank所有的公司。ARM實際上并不設計或制造芯片。它設計了CPU的核心，再授權其他公司設計和制造實際的芯片。其收入主要通過授權和特許協議獲得。

基于ARM的芯片模型被大多數消費者認為是優勢，因為該芯片可以為用戶定制。這種型號對顧客來說也便宜得多。正因為如此，基于ARM的芯片在過去10年中獲得了相當大的吸引力，市場上有1300多億芯片。

ARM估計，44％的處理器芯片（非CPU）是基于ARM微體系結構的。它們的迅速采用和在非CPU處理器市場上的主導地位使得它們成為了英特爾的一個主要威脅。

亞馬遜去年11月宣布，其服務器將運行基于ARM的處理器。該公司聲稱，ARM芯片將使成本降低45％。今年1月，華為也為其數據中心服務推出了一款基于ARM的芯片組。

包括聯想、華碩和惠普在內的筆記本制造商也發布了基于ARM的筆記本電腦。這些筆記本電腦的使用壽命和處理性能都與搭載了x86的電腦相當，但價格更低。

ARM的表現并沒有令人失望，今年年初，我們已經看到ARM在CPU市場有了穩固的立足點。顯然，它們將能夠占據CPU市場的更大一部分，并可能結束x86 CPU的主導地位。而作為芯片領導者的英特爾，似乎依然沉浸在高價低配的利潤迷局里。這也給ARM和AMD制造了大量的競爭空間，當這樣的市場份額一步步被瓜分蠶食后，恐怕英特爾就悔則晚矣了。

作者：于斌