日本軟銀的并購案再一次受阻。

7月2日消息，軟銀集團以65億美元收購美國半導體設計公司Ampere Computing LLC的交易，正面臨美國聯邦貿易委員會（FTC）的深度審查，可能對交易的完成時間產生重大影響，甚至有被否決的可能性。

目前，FTC已向交易雙方發出第二次信息請求（Second Request），標志著審查進入實質性階段。

近年來，美國半導體行業的并購活動頻繁，但監管審查日益嚴格，尤其是在涉及國家安全和反壟斷的領域。而此次審查升級的核心在于FTC對交易可能引發的市場壟斷風險的擔憂。

Ampere公司是一家專注于高性能、低功耗芯片設計的半導體公司，其核心技術領域主要集中在云計算和人工智能領域。公司總部位于美國加州圣克拉拉，由前英特爾高管Renée James創立。Ampere的核心產品是基于ARM架構的服務器處理器，專為云和邊緣計算而設計，旨在滿足現代數據中心對高性能、高能效和可擴展性的需求，客戶涵蓋谷歌、微軟、甲骨文等云計算巨頭。2024年，Ampere推出256核處理器，并計劃在2025年量產512核AmpereOne Aurora CPU，直接挑戰英特爾至強（Xeon）和AMD EPYC在數據中心市場的霸主地位。

今年3月，軟銀宣布與Ampere及其部分股東達成協議，以65億美元的價格收購Ampere的所有股權。該交易已獲得軟銀董事會批準，但仍需獲得美國反壟斷審查和外國投資委員會（CFIUS）的批準，并滿足其他關閉條件。

軟銀此次收購Ampere的交易，是其在人工智能（AI）和半導體領域布局的重要一步。自2023年投資英國AI芯片公司Graphcore后，軟銀試圖通過整合Arm的IP授權、Ampere的CPU設計與Graphcore的AI加速器，形成對英偉達CUDA生態的挑戰。

為了支持此次收購，軟銀已獲得150億美元的貸款融資，其中13.5億美元來自瑞穗銀行，12.5億美元來自三井住友銀行，以及10億美元來自摩根大通銀行。

不過，盡管Ampere在技術上有一定優勢，但其財務表現卻令人擔憂。2024年，Ampere的營收僅為1600萬美元，較2022年暴跌89%，而同期英特爾數據中心業務營收達189億美元，AMD為73億美元。

軟銀收購Ampere的交易雖然具有重要的戰略意義，但FTC的深度審查增加了交易的不確定性和法律風險。交易的完成時間可能因此被推遲，甚至可能面臨被阻止的風險。2020年，軟銀計劃以30億美元收購共享辦公巨頭WeWork的剩余股權，因FTC對“壟斷辦公空間市場”的質疑而告吹，最終引發WeWork破產重組。

據悉，FTC主席莉娜·汗（Lina Khan）自2021年上任以來，多次強調對“垂直并購”的審查，阻止微軟收購動視暴雪（后通過資產剝離達成妥協）。

而軟銀收購Ampere類比英偉達-Arm案，同屬"芯片設計層垂直整合"，易觸發壟斷疑慮。但此前有分析認為，但Ampere市場份額低于Arm（2025年云芯片市占率約12%），可能通過資產分拆妥協。

然而，這項交易若未通過，可能成為繼英偉達-Arm后，又一樁被地緣政治阻斷的半導體并購。