通信行業(yè)2016中報(bào)前瞻:買入光通信子板塊龍頭,4G投資進(jìn)入后期,光通信高增長(zhǎng)可持續(xù)。

　　行業(yè)和重點(diǎn)推薦公司業(yè)績(jī)前瞻:

　　2016年前二季度通信行業(yè)重點(diǎn)推薦公司的凈利潤(rùn)同比增速情況:(1)預(yù)計(jì)增速100%以上:神州數(shù)碼、中信國(guó)安、神州信息、航天通信、信維通信、高升控股;(2)預(yù)計(jì)增速50%以上:網(wǎng)宿科技;(3)預(yù)計(jì)增速0~50%;光迅科技、二六三、寶信軟件、億陽(yáng)信通(4)預(yù)計(jì)增速低于0%:兆日科技。

　　截至7月18日,共85家通信行業(yè)公司曾預(yù)告中報(bào)凈利潤(rùn)區(qū)間,其中32家增長(zhǎng)超過(guò)100%,9家增長(zhǎng)50%-100%,16家增長(zhǎng)20%-50%,7家增長(zhǎng)0%-20%,13家下滑0%-50%,8家下滑超過(guò)50%。

　　下半年投資要點(diǎn):

　　4G投資進(jìn)入后期,運(yùn)營(yíng)商總體投資收縮,側(cè)重光通信和數(shù)據(jù)中心。全年運(yùn)營(yíng)商總體投資下滑-18.1%,新建4G基站數(shù)量同比下滑超過(guò)40%,預(yù)計(jì)未來(lái)移動(dòng)通信設(shè)備總體投資增速持續(xù)下滑。受益于政府推行“農(nóng)村寬帶”的補(bǔ)貼政策和中國(guó)移動(dòng)大力發(fā)展寬帶業(yè)務(wù)的影響,預(yù)計(jì)接入網(wǎng)需求投資增速超過(guò)30%。另一方面,運(yùn)營(yíng)商開始發(fā)力SDN/NFV在網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)中的應(yīng)用,預(yù)計(jì)會(huì)大幅加速數(shù)據(jù)中心IDC的需求,結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)巨頭自建IDC的增量部分,預(yù)計(jì)未來(lái)3年IDC建設(shè)增速CAGR超過(guò)35%。推薦光通信TOP4級(jí)光芯片、光模塊領(lǐng)域龍頭。

　　5G到來(lái)之前有4.5G,提升用戶ARPU是核心目標(biāo)。早在2014年,通信網(wǎng)絡(luò)的終端連接數(shù)量已經(jīng)超過(guò)地球人口總數(shù),標(biāo)志著依靠增量用戶的粗放式增長(zhǎng)模式見頂,提升單用戶ARPU成為增長(zhǎng)的主要途徑。(大流量)4K/8K高清視頻、(高頻)自媒體直播等應(yīng)用,成為推動(dòng)ARPU增速超過(guò)80%的關(guān)鍵需求,由此提出通信網(wǎng)絡(luò)提供大帶寬、高流量以及低延時(shí)的需求,在華為、愛(ài)立信等企業(yè)的推動(dòng)下,4.5G在5G到來(lái)之前提供了平滑過(guò)渡的最佳解決方案。推薦通宇通訊、信維通信、大唐電信、中興通信等。

　　物聯(lián)網(wǎng)啟動(dòng),百億級(jí)增量連接將帶動(dòng)芯片和通信模組等需求。NB-IoT標(biāo)準(zhǔn)為物聯(lián)網(wǎng)的最大范圍應(yīng)用場(chǎng)景——低速率——提供了最佳解決方案,在3GPP標(biāo)準(zhǔn)快速推進(jìn)、華為和高通等企業(yè)的研發(fā)跟進(jìn),以及政府、運(yùn)營(yíng)商等客戶的熱情擁抱等多方合力推動(dòng)下,物聯(lián)網(wǎng)將率先在公用基礎(chǔ)設(shè)施(水氣熱)大范圍應(yīng)用,終端智能化、芯片和通信模組、傳感器成為第一批受益者。