10月27日,資本邦獲悉,龍迅半導體(合肥)股份有限公司(下稱:龍迅股份)的科創板IPO申請于近日獲上交所受理,保薦機構為華安證券。
(圖片來源:上交所網站)
龍迅股份是一家專業從事集成電路設計的高新技術企業,主營業務為高清視頻信號處理和高速信號傳輸芯片及相關IP的研發、設計和銷售。經過十多年的研發創新積累,公司開發了一系列具有自主知識產權的核心技術和芯片產品。
公司產品包括高清視頻信號處理和高速信號傳輸芯片兩大類,130多種規格型號,可支持HDMI、DP/eDP、eDPx、USB/Type-C、MIPI、LVDS等信號協議或標準,產品種類全面,性能、功耗、兼容性等方面處于行業先進地位。此外,該公司芯片先后進入高通、安霸、Intel、三星、瑞芯微等主芯片參考設計平臺,蘋果(Apple)、思科(Cisco)、寶利通(Poly)、臉書(Facebook)、羅技(Logitech)、佳明(Garmin)、富士康、創維、京東方、Oppo 等全球著名客戶開始選用公司的芯片方案,部分客戶已經小批量或者正式批量生產。
財務數據顯示,2017年至2020年上半年,龍迅股份實現營收分別為7,711．36萬元、8,070．67萬元、1．05億元、4,775．80萬元;實現歸母凈利潤分別為1,047．29萬元、2,521．90萬元、3,377．87萬元、779．48萬元。
(圖片來源:龍迅股份招股書)
根據《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第二十二條,龍迅股份選擇的上市標準為:“預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。”
此次申報科創板,龍迅股份計劃發行股票不超過1,082．1697萬股,擬募集資金3．15億元,將用于建設投資高清視頻信號處理與控制芯片開發和產業化項目、高速信號傳輸芯片開發和產業化項目、研發中心升級項目。具體情況如下:
(圖片來源:龍迅股份招股書)
據悉,龍迅股份公司前身為龍迅有限,成立于2006年11月29日,系持有美國永久居留權自然人陳峰(英文姓名FENG CHEN)出資設立的外商獨資企業。2015年9月18日,龍迅有限完成股改變更為股份公司。
龍迅股份控股股東、實際控制人為陳峰。截至招股說明書簽署日,陳峰直接持有公司17,710,822股股份,占公司本次發行前總股本的比例為54．5534%,同時其控制的芯財富持有公司1,433,658股股份,占公司本次發行前總股本的比例為4．416%,陳峰直接和間接控制的公司股份占公司本次發行前總股本的比例為58．9694%。龍迅股份股權結構如下:
(圖片來源:龍迅股份招股書)
招股書顯示,龍迅股份采用了集成電路設計行業普遍的Fabless經營模式,主要供應商為晶圓制造廠和封裝測試廠,發行人與主要供應商建立了長期穩定的合作關系。
報告期各期,龍迅股份向前五名供應商采購金額合計為4,274．55萬元、3,965．41萬元、3,796．58萬元和2,979．00萬元,占同期采購總額的98．49%、95．19%、95．32%和93．97%,占比較高。
其中,晶圓主要向SILTERRA MALAYSIA SDN BHD采購,報告期各期采購金額分別為2,609．50萬元、2,211．48萬元、2,281．30萬元和1,869．76萬元,占同期晶圓采購金額的比例分別為90．87%、88．22%、94．08%和96．81%;封裝測試采購主要向超豐電子股份有限公司采購,報告期各期采購金額分別為1,155．38萬元、1,332．68萬元、1,130．34萬元和916．30萬元,占同期封裝測試采購金額的比例分別為90．46%、94．68%、88．79%和93．81%。
因龍迅股份主要供應商為境外企業,未來若因主要供應商發生不利變化,導致發行人產品不能正常生產交付,龍迅股份經營情況將受到不利影響。
境外銷售收入方面,報告期各期,龍迅股份境外銷售收入分別為5,074．36萬元、4,091．09萬元、5,266．58萬元和1,458．64萬元,占當期營業收入比例分別為65．80%、50．69%、50．37%和30．54%。
該公司境外銷售客戶主要位于中國臺灣、中國香港、美國等國家/地區;此外,公司晶圓制造及封裝測試均自境外采購。未來如果全球貿易摩擦加劇,境外客戶可能會減少訂單、要求龍迅股份產品降價或者承擔相關關稅等措施,境外供應商可能會被限制或禁止向發行人供貨,由此對龍迅股份經營產生不利影響。
除了供應商外,龍迅股份的客戶也較為集中。報告期各期,公司向前五名客戶的合計銷售金額分別為4,746．53萬元、4,564．46萬元、5,675．46萬元和2,352．01萬元,分別占當期營業收入比例為61．55%、56．56%、54．29%和49．25%,客戶集中度較高。
此外,報告期各期末,龍迅股份存貨賬面價值分別為2,308．34萬元、3,304．97萬元、3,094．36萬元和4,099．61萬元,存貨規模較大,占總資產的比重分別為27．35%、30．90%、15．96%和20．22%;同期存貨周轉率分別為1．62次/年、0．98次/年、1．12次/年和0．50次/年,低于同行業可比上市公司。
龍迅股份稱,如果下游市場需求下降或晶圓等原材料價格出現大幅下跌,公司將面臨大幅計提存貨跌價準備的風險,導致公司經營業績下滑,給公司生產經營和業務發展帶來不利影響。
此次沖刺科創板IPO,龍迅股份坦言還存在以下風險:
1、營業收入存在季節性波動風險
發行人部分主要產品應用于電視、電腦、手機等各種消費類電子產品領域,發行人銷售收入與終端產品市場銷售情況密切相關。每年第四季度和次年第一季度一般是消費電子產品銷售旺季,消費電子產品廠商會在銷售旺季來臨前加大生產和備貨。發行人每年第三季度和第四季度的銷量明顯高于前兩季度,銷售收入呈現一定的季節性特征。2017年度、2018年度和2019年度,發行人下半年主營業務收入占全年銷售收入比例分別為64．85%、64．96%和67．67%。因此,發行人的經營業績存在季節性波動的風險。
2、毛利率波動風險
報告期各期,發行人綜合毛利率分別為59．95%、62．90%、61．97%和57．50%。公司產品毛利率主要受產品售價、原材料及封裝測試成本及發行人設計能力等多種因素影響,若上述因素發生不利變動,可能導致公司毛利率下降,從而影響公司盈利能力。
3、政府補助不能持續風險
報告期各期,發行人獲得的政府補助對利潤總額的貢獻分別為707．36萬元、1,238．00萬元、1,661．85萬元和625．80萬元,占當期利潤總額的比例分別為55．91%、45．04%、45．60%和87．10%,占比較大。發行人所處行業屬于政策支持行業,若未來發行人承擔的政府補助項目減少或未能通過相關部門審核驗收,則存在政府補助不能持續或被要求退回的風險,進而對發行人的經營業績產生不利影響。
4、凈資產收益率下降風險
2017年度、2018年度及2019年度,發行人加權平均凈資產收益率分別為21．60%、35．53%和27．12%。本次募集資金到位后,發行人凈資產將有大幅度增長,但募集資金投資項目的實施以及最終經濟效益的產生尚需一定時間,預計將導致發行人發行當年凈資產收益率下滑,存在凈資產收益率下降風險。