引子：1806年11月，在歐洲大陸所向披靡的拿破侖頒布“大陸封鎖令”：凡與大不列顛諸島的一切通商、通訊均禁止之。跨海無望的拿破侖相信，封鎖能從經(jīng)濟上徹底卡死英國。
為對抗封鎖，英國鼓勵中立國走私，英國貨遂行銷歐陸，甚至大量進入法國。但交易成本也隨之大幅提高，歐洲各國苦不堪言。在封鎖令的催化下，反法同盟逐漸成形，拿破侖不得不遠(yuǎn)征莫斯科，法蘭西第一帝國就此一步步走向覆滅。
孤立困守，還是建立統(tǒng)一戰(zhàn)線廣結(jié)同盟，一直決定著遏制與反遏制，圍剿與反圍剿的最終結(jié)局。
近兩年，在日甚一日的自由貿(mào)易困境中，中國半導(dǎo)體市場出現(xiàn)了一種“美麗逆行”——海外半導(dǎo)體企業(yè)開始設(shè)立由中國大陸資本主導(dǎo)的合資企業(yè)，主動為中國大陸半導(dǎo)體企業(yè)補全供應(yīng)鏈。譬如英國Arm、美國新思科技、美國SiFive等企業(yè)在大陸設(shè)立新型合資企業(yè)，取代之前在華分公司。新公司是內(nèi)資主導(dǎo)、繼承了外企技術(shù)血脈、擁有知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)獨立的完整公司。
前些年，國人遺憾外企技術(shù)溢出低于預(yù)期，市場換不來技術(shù)。不承想新形勢竟然反逼出破局解藥。
01
供應(yīng)鏈斷裂促成新模式
全球產(chǎn)業(yè)鏈割據(jù)的加劇，就連歐洲也開始擔(dān)憂其供應(yīng)鏈的自主與安全。2020年底，歐盟17國簽署《歐洲處理器和半導(dǎo)體科技計劃聯(lián)合聲明》，計劃在未來兩三年內(nèi)投入1450億歐元，推動歐盟半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自主發(fā)展。
其實美國也開始追求芯片制造的自主可控，美國國家人工智能安全委員會（NSCAI）認(rèn)為，美國90%的芯片要進口，即使美國有強大的設(shè)計能力，如果沒有穩(wěn)定的國內(nèi)制造，也有很大風(fēng)險。為此在剛剛過去的1月份，美國批準(zhǔn)了一項國防法案，決定向美國芯片制造公司GlobalFoundries撥款250億美元，來確保美國芯片本土制造的安全。這意味著美國補強芯片生產(chǎn)能力將成為長期政策。
供應(yīng)鏈屢屢被切斷的中國半導(dǎo)體市場，需要自主可控的供應(yīng)鏈自不待言。
中國是全球最大的半導(dǎo)體市場，幾乎所有國際半導(dǎo)體公司都把中國視為最大、最具潛力，必須力保不失的客戶。
當(dāng)全球各大市場主體都追求半導(dǎo)體自主供應(yīng)鏈，意味著全球性半導(dǎo)體企業(yè)要在各大市場都配置一套備份產(chǎn)能，這就是所謂的供應(yīng)鏈分叉。
嗅覺敏銳的企業(yè)意識到，外企本土化已經(jīng)進入到下半場，誰能在中國市場更快找到新模式——既能適應(yīng)政治管制，又符合商業(yè)邏輯，誰就更成功。
居于產(chǎn)業(yè)鏈的最前端Arm，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈有著不輸于臺積電的顯赫地位。
處理器底層技術(shù)的開發(fā)難度和研發(fā)成本巨大，Arm對處理器底層技術(shù)進行精簡，向其他處理器設(shè)計商授權(quán)自己的設(shè)計方案，讓設(shè)計公司在Arm的基礎(chǔ)上快速設(shè)計出自己的CPU、SoC等芯片，大幅降低了移動端處理器的進入門檻。這種技術(shù)中立的打法，讓Arm獲得了95%以上的市場。
2016年高通在中國市場被反壟斷處罰，這讓Arm意識到在中國市占率過高，需要采取措施規(guī)避反壟斷風(fēng)險。
Arm經(jīng)過反復(fù)論證與籌備，2018年4月，中方投資人與Arm控股股東軟銀集團簽約成立合資公司——安謀中國，新公司由中方控股51%，外方持股49%。
這是近年來，半導(dǎo)體領(lǐng)域最重量級的本土化案例，對中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)產(chǎn)生了戰(zhàn)略性影響。這也是中外合資的全新模式：安謀中國是Arm在中國市場的唯一通道，全權(quán)負(fù)責(zé)Arm產(chǎn)品在中國的授權(quán)和分銷；安謀中國獨立研發(fā)，獨立開拓市場；安謀中國繼續(xù)與Arm共享底層技術(shù)。
這種本來是應(yīng)對反壟斷的新模式在貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)后顯示出巨大價值。
02
從英國Arm到安謀中國
2019年5月15美國商務(wù)部發(fā)布華為禁令，相關(guān)海外科技公司相繼宣布與華為“斷交”，英國Arm也宣布遵從美國禁令，斷供華為。出人意料的是，安謀中國緊接著發(fā)表了針鋒相對的聲明，繼續(xù)供應(yīng)華為。
原因不難解釋，華為是Arm的大客戶，但并非不可或缺。Arm是全球市占率第一的半導(dǎo)體設(shè)計IP供應(yīng)商，華為的那部分市場可以由其他公司順勢填空，Arm的收益無非從這個口袋轉(zhuǎn)移到另一個口袋。
外企在法規(guī)不明確的混沌期，最安全的做法自然是“法無允許皆不為”，先停下來再說。這也是眾多國際公司在看到中國客戶被美國制裁之后的第一反應(yīng)。
但華為是安謀中國最大的客戶，安謀中國承銷的Arm產(chǎn)品只限于中國市場，斷供華為等同斷絕安謀中國的生命線。此時安謀中國自然是“法無禁止皆可為”，一定要在第一時間找到規(guī)則的“緩沖區(qū)”繼續(xù)為華為服務(wù)。同樣的，這也是所有中國公司在看到客戶被美國制裁之后的第一反應(yīng)。
美國政府對華為的禁令，禁止的是含美國知識產(chǎn)權(quán)超過25%的產(chǎn)品，Arm作為一家英國公司只要梳理清楚哪些產(chǎn)品含美率超標(biāo)，哪些不超標(biāo)，就可以有選擇的供應(yīng)華為。但既然其他公司可以無縫填空，Arm何苦要頂著美國的壓力，去一項項核對產(chǎn)品含美率，做出力不討好的事？
但同樣出于利益考量，與華為有合約約束的安謀中國，必須爭取供貨華為，不僅僅為了華為，更是為了自己。
安謀中國向?qū)O正義說明緣由，最終說服了Arm董事會繼續(xù)供貨華為。
2019年6月22日，孫正義在臺北的一場公開演講中澄清，Arm沒有終止與華為的合作伙伴關(guān)系，符合禁令要求的產(chǎn)品會繼續(xù)供應(yīng)華為。這番話其實就是指安謀中國和華為的合作。
左起：Arm IPG事業(yè)部總裁Rene Haas，華為海思CIO刁焱秋，安謀中國執(zhí)行董事長兼CEO吳雄昂
經(jīng)過安謀中國與Arm、華為的溝通，火速推動Arm完成下一代架構(gòu)IP的合規(guī)檢查，完成對華為下一代架構(gòu)的授權(quán)。也就有了上面這張華為海思與Arm、安謀中國的合影。
這是華為進入實體名單之后少有的反轉(zhuǎn)，保證了華為理論上的設(shè)計能力。沒有Arm的本土化，這個反轉(zhuǎn)沒有任何可能，這是目前新合資模式最大的意義。
在此之外，安謀中國在幾個方面完成了從客場到主場的轉(zhuǎn)變：從之前的銷售主導(dǎo)，轉(zhuǎn)型為研發(fā)、銷售、運營并行的自主本土企業(yè)。
安謀中國的自研IP研發(fā)團隊，從2018年4月組建，目前已達(dá)300人。2020年有超過40家本土企業(yè)采用安謀中國的自研IP產(chǎn)品進行設(shè)計，有超過10個項目流片成功。
Arm在中國的營收數(shù)據(jù)也有很大改觀。安謀中國2018年作為合資公司成立時，營收約3億美元，占Arm全球營收約20%；據(jù)估算，2020年安謀中國營收應(yīng)超過6億美元，占Arm全球營收提升至約28%。自設(shè)立以來，每年有30%-40%的增長；而這三年中Arm在各主要市場為零增長或負(fù)增長。
03
外企本土化潮
半導(dǎo)體外企新模式的出現(xiàn)，有貿(mào)易戰(zhàn)的推動，其底層邏輯更多的還是市場因素。早在2015年中國臺灣地區(qū)的力晶科技與合肥市政府合資設(shè)立合肥晶合集成電路公司（晶合），這是安徽的首個百億級半導(dǎo)體項目，也是安徽的首個12英寸晶圓代工廠。
力晶以技術(shù)入股的形式為晶合提供技術(shù)支撐，力晶占股41.29%，合肥市建設(shè)投資控股40.75%，合肥芯屏占股17.95%，大陸資本控股。
這實際上是安謀模式的Foundry版本。
晶合于2017年實現(xiàn)量產(chǎn)，2020 年 7 月，晶合單月產(chǎn)能突破 2.5 萬片，成為手機顯示器驅(qū)動 IC 代工全球第一。由于需求旺盛，晶合出現(xiàn)產(chǎn)能緊張。晶合被資本青睞，美的等產(chǎn)業(yè)資本陸續(xù)入局。晶合可以說取得了第一步成功。
晶合達(dá)到這一步有兩個要素：一，合肥市政府為大股東，與外企的子公司相比，晶合更能獲得地方支持；企業(yè)上市和融資沒有任何限制；二，力晶擁有一定技術(shù)儲備，但在國際市場并非超一流公司，它有資本不足的短板。力晶在大陸本土化，有著背靠大樹做大做強的訴求。
基于以上兩點，二者一拍即合，開創(chuàng)了行業(yè)先河，在此之前的半導(dǎo)體領(lǐng)域，海外企業(yè)在大陸建廠幾乎全部為獨資，更不用說買斷技術(shù)和屈居小股東。
真正效仿效仿安謀模式的還有賽昉科技，其實與其說效仿還不如說是完全復(fù)制。
RISC-V是一種與Arm類似的新指令集架構(gòu)，RISC-V采用開源模式。美國SiFive 公司由 RISC-V 發(fā)明者所創(chuàng)立，目前為規(guī)模最大的 RISC-V 商業(yè)化公司。
SiFive公司與中國資本合作，于2018年8月成立上海賽昉科技有限公司（下稱賽昉），賽昉是完整獨立的公司。目前中國資本已經(jīng)控制該公司超過80%的股份；賽昉是SiFive在中國唯一的銷售渠道，賽昉與SiFive有技術(shù)合作關(guān)系，如SiFive向賽昉提供RISC-V IP開發(fā)技術(shù)及硬件敏捷設(shè)計方法學(xué)等基礎(chǔ)技術(shù) 。賽昉也在中國做獨立的研發(fā)，其產(chǎn)品可以在全球銷售。賽昉與SiFive的關(guān)系，幾乎就是Arm與安謀中國的翻版。
甚至有些美國企業(yè)也開始模仿這種模式。全球EDA龍頭美國新思科技（Synopsys）于2018年、2019年在國內(nèi)分別設(shè)立了芯思原和全芯智造兩家合資公司，前者主營芯片IP，本土資本持股80%；后者為EDA本土化公司，本土資本持股超過80%。
值得一提的是，新思科技的高管離職后創(chuàng)立了自主知識產(chǎn)權(quán)的內(nèi)資公司。新思科技前高管王禮賓創(chuàng)立的EDA創(chuàng)新公司芯華章由紅杉、高瓴等參投，剛剛A輪獲得億級投資。成立于珠海的芯耀輝科技側(cè)重IP設(shè)計，其全球總裁安華，之前為新思科技全球研發(fā)副總裁。
諸如此類的公司還有很多，較為重磅的是，據(jù)悉美國模擬芯片巨頭ADI也有意采用安謀模式在中國發(fā)展。
其實即便沒有貿(mào)易戰(zhàn)，外企在中國也到了必須徹底改變的時候。中國市場太大，變化太快，外企的響應(yīng)速度又太慢。中國企業(yè)對技術(shù)和經(jīng)營模式的追逐日夜不息，這種快速響應(yīng)的貼身服務(wù)，已成為中國公司的制勝法寶。
由此導(dǎo)致很多外企收入逐年下降，這種趨勢在科技含量降低的服務(wù)行業(yè)更早出現(xiàn)，它們也更早開始本土化。
以麥當(dāng)勞為例，除了廚房里的生產(chǎn)工藝采用全球通用標(biāo)準(zhǔn)，其他環(huán)節(jié)大幅本土化。譬如在經(jīng)營環(huán)節(jié)，麥當(dāng)勞已將門店經(jīng)營權(quán)由直營轉(zhuǎn)變?yōu)樘卦S經(jīng)。
新模式還有一個重要推手，近些年全球風(fēng)險資本在對中國科技公司的投資中獲益豐厚，如外資在阿里、騰訊的投資獲益，遠(yuǎn)大于外企在中國設(shè)立分公司的收益。在科創(chuàng)板設(shè)立之后，全球科技資本更加清晰地看到投資中國本土科技企業(yè)的變現(xiàn)前景。
如何快速孵化一個中國科技企業(yè)，沒有比海外科技公司將自己在中國快速本土化更高效的選擇了。
04
經(jīng)驗與教訓(xùn)
新合資模式有巨大價值，芯謀研究通過大量采訪和分析，總結(jié)了該模式的核心特征：
一，中方資本為大股東，在中國市場能夠提供更具競爭力的服務(wù)；參股外企在華營銷能力被大幅提高，相較本土化之前，公司更加主動，企業(yè)營收大幅提高；
二，原來外企分公司只是在中國的成本中心（cost center），新模式麻雀雖小五臟俱全，股權(quán)架構(gòu)和組織職能完整獨立，有真正的研發(fā)部門，有獨立開發(fā)高水平新產(chǎn)品的能力和意愿；
三，在中國積累很薄弱的領(lǐng)域，新公司在外企品牌的光環(huán)下也能夠迅速發(fā)展，無論人才招聘、市場開拓、企業(yè)治理、海外并購都大獲裨益，出現(xiàn)了此類新公司成立一兩年就在各方面超過純內(nèi)資公司十幾年積累的現(xiàn)象；
四，新公司擁有部分外企血統(tǒng)，此類公司在獲取本土企業(yè)認(rèn)同時遇到挑戰(zhàn)，需要加強本地化，獲得國民認(rèn)同和國民待遇。
既然是新模式，必然要遭遇試錯，Arm的本土化就有重大教訓(xùn)。
在美國禁令以及資本市場諸多誘因之下，安謀中國與Arm之間出現(xiàn)分歧，最終釀成對立。2020年6月11日，Arm聯(lián)合中方股東厚樸投資，罷免安謀中國CEO。但次日，安謀中國發(fā)聲，因厚樸投資與安謀中國簽署有一致性行動協(xié)議，罷免程序不具合法性，Arm模式就此陷入漩渦。
不管風(fēng)波具體因何而起，關(guān)鍵是公司股權(quán)架構(gòu)出了問題。
外方設(shè)立新公司可以接受中方控股，但為了制衡，會引入第三方與本土管理團隊共同組成中方控股團隊，以此保證外企單一最大股東地位，第三方資本就成為關(guān)鍵。
當(dāng)Arm董事會著眼長遠(yuǎn)，樂見安謀中國快速發(fā)展乃至上市，就會對安謀中國充分放權(quán)。但是當(dāng)Arm董事會著眼于短期資本回報，操作重大資本交易時，就會加緊對安謀中國的控制，放棄安謀中國的長遠(yuǎn)發(fā)展，對其做有利于交易的改造。如何保證新模式公司的長期發(fā)展？這就要求第三方必須具有堅定看多、做多中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的價值觀，必須是長期綁定中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的利益共同體，這樣的新合資企業(yè)才能發(fā)展得更好。
05
新模式的遠(yuǎn)大前程
拜登上臺為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)環(huán)境回暖帶來些許希望，但基于半導(dǎo)體的重要性和戰(zhàn)略性，誰也不敢對此抱有太大期望。
令人振奮的是，在全球自由貿(mào)易退步，疫情肆虐之時，中國政府主動出擊，連續(xù)達(dá)成了RCEP與中歐投資協(xié)定，大大改善了中國的外部環(huán)境。這意味著海外科技與中國的交流將會越來越便利，越來越頻繁。
1月24日華爾街日報刊文《中國取代美國成為全球外國直接投資首選目的地》指出，根據(jù)聯(lián)合國24日公布的數(shù)據(jù)，2020年流入美國的外國直接投資減少49%，中國取代美國成為全球新增外資的首選目的地。此前幾十年，美國一直是全球資本直接投資的首選目的地。
在此形勢下，用好安謀模式，中國可以快速孵化一批高水平的自主科技公司，建立泛歐亞主要經(jīng)濟體的廣泛聯(lián)盟，將全球科技與中國市場牢牢綁定。
再進一步看，需求決定供給是經(jīng)濟鐵律。當(dāng)巨大的中國市場對先進技術(shù)保有持續(xù)、旺盛的需求，縱使有天羅地網(wǎng)，在強大需求的感召下，必然會有透網(wǎng)而過的供給。
齊一變，至于魯；魯一變，至于道。這是孔子對霸道和王道的闡釋，朱熹這樣注解，齊國急功好利，行霸道，國祚不久；魯國重禮崇義，行王道，必定長治久安。
這正是當(dāng)今世界的寫照，美國在全球張揚科技霸權(quán)，達(dá)到了一些短期目的，迫使主體市場供應(yīng)鏈分叉，但也為全球貿(mào)易體系帶來巨大的額外成本，這種有違自由貿(mào)易原則的倒行逆施，必定不能長久。中國通過自由貿(mào)易團結(jié)全球科技力量，以外企本土化為突破口，讓全球企業(yè)公民通過落戶中國，讓它們與中國深度融合，長期分享中國的發(fā)展紅利。這才是重禮崇義，近悅遠(yuǎn)來的王道，必定能為中國半導(dǎo)體再造一條公允又安全的全球供應(yīng)鏈，也能重新鑿穿東西，打通一條新的全球化通道。
“回顧歷史，開放合作是增強國際經(jīng)貿(mào)活力的重要動力。立足當(dāng)今，開放合作是推動世界經(jīng)濟穩(wěn)定復(fù)蘇的現(xiàn)實要求。放眼未來，開放合作是促進人類社會不斷進步的時代要求。”
一言蔽之，王道必勝，霸道必敗。