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張忠謀:大陸半導體進步雖快 仍落后臺積電5-7年

2018-06-08

  張忠謀最后一次以臺積電董事長身分主持股東會,現場不少法人把握機會提問,其中,張忠謀如何看大陸半導體業快速崛起,在未來五至十年后對全球產業及臺積電的影響,最受關注。

  張忠謀表示,很難預料5至10年后的情況,因為很多事情都可能發生,很多事情在1至2星期就可能發生,如中美貿易爭執可以有很多變化,也很可能會影響大陸半導體未來5~10年的發展。以目前全球科技產業及大陸半導體產業的走向來看,大陸半導體產業未來五到十年,會有相當大的進步,但屆時在技術上,大陸半導體產業還是會落后臺積電五到七年。

  他說,即便未來大陸產業會有很大的進步,但臺積電會有更大的進步,所以,未來大陸的半導體業和臺積電的差距,還是和現在差不多。臺積電對所有競爭者都是嚴陣以待,過去如此,未來也會如此。

  談到臺積電為何能在先進制程技術保持領先,張忠謀分析,臺積電約有4.7萬名員工,其中包含多達3萬名工程師,而這3萬名工程師當中一大半是碩士,也有約2,000名博士學位,由此可看出,臺積電專注研發,是非常技術性導向的公司。

  張忠謀表示,臺積電30年前選對了行業與商業模式,沒有東西可以取代硅集成電路,相信10年后世界還是一樣需要臺積電。假如沒有臺積電將會影響全世界數10億人,像是在中國大陸沒有手機是沒有辦法支付交易。而10年后,會有新型智能手機會出現,未來講到AI,里面用的還是用臺積電硅集成電路??萍歼M步,半導體也會跟著成長,臺積電也一定要好好的做,維持臺積電在硅集成電路領導地位。

  在股利政策方面,張忠謀說,以自由現金流量狀況看,今年的確可以每股配發新臺幣10元現金股息,不過,這樣會把所有自由現金流量都發光,一點都沒有彈性,沒有伸縮余地。

  張忠謀表示,臺積電是非常資本密集的公司,資本需求不可預測,不應該把所有的自由現金流量都發完,且臺積電股利政策希望能維持穩定,甚至能每年上升一點,因此往年都發放自由現金流量的70%至75%。

  在股東會后的記者會上,以媒體詢問市場傳出張忠謀曾對外表示,「臺積電對現有政府沒有信心,要出走臺灣」,原本心情相當愉快的張忠謀突然變得嚴肅,并敲桌指傳言「亂七八糟」。他強調,自己沒有說過這些話,他非常支持政府,也支持民選總統,臺積電根留臺灣,也將持續在臺灣投資。

  2張忠謀退休后的臺積電,真的高枕無憂嗎?

  在張忠謀的帶領下,臺積電從一家默默無聞的小公司,成長為曾經全球市值最高的半導體企業,將全球超過一半的芯片代工業務攬入懷中。但北京商報表示,對于臺積電來說,失去張忠謀的領導,就好比失去了靈魂,能否在未來抵擋住來自三星、英特爾、中芯國際等競爭對手的壓力,尚待觀察。

  首先是外資占八成股權;

  盡管臺積電在芯片代工市場上的地位舉足輕重,但該公司八成的股權被臺資以外的投資商掌握在手里,確切的說是荷資和美資控股。

  北京商報記者了解到,臺積電成立時幾乎100%是臺資,“國家開發基金”占股48.3%,為第一大股東,之后荷蘭飛利浦加入,占股27.5%,臺塑等7家私人企業占24.2%。臺積電上市后,“國家開發基金”逐步退出,到2001年持股12.1%,依然是第二大股東。2003年以后,飛利浦逐步退出,“國家開發基金”仍持股6.38%,為第一大股東。

  張忠謀、曾繁城(臺積電副董事長)以及劉德音、魏哲家等高管團隊,雖然持有數千萬乃至上億股臺積電股票,但他們均不是公司創始股東,他們的股票均來自2005年以前臺積電以股票的形式發放的員工酬勞(年終獎),在此基礎上逐步累積起來。

  有中國臺灣法人分析師認為,過去外資大買臺積電股票,很多都是看到張忠謀光環,也相信在張忠謀領導下,臺積電有機會持續向上。張忠謀退休之后,外資勢必會陸續檢視持有的臺積電股票,進行整理。雖然外資不至于大幅殺出,但股價一定幅度的修正,恐怕難以避免。

  不過,張忠謀也曾表示,希望有更多的中國臺灣地區投資人投資臺積電。為此,臺積電一直以誘人的現金紅利和獎金來激勵員工。2017年2月14日,臺積電董事會決議,核準每股普通股配發新臺幣7元現金股利,股利分配創新高,董事會核準員工現金獎金與現金酬勞總計約448.4億新臺幣,其中員工現金獎金224.2億新臺幣,現金酬勞224.2億新臺幣。

  據悉,在創辦臺積電之初,張忠謀就建立了有效的薪酬制度和激勵機制。員工薪酬除基本工資、季度獎金之外,還包括利潤分享(即員工酬勞)。2001年度向美國證券監管委員會(SEC)提交的報告中,明確提出每年稅后可分配利潤(提取法定公積金后)的8%留存為“利潤分享計劃”(員工酬勞),以普通股的形式發放給全體員工,讓每一位員工都成為公司的股東。“利潤分享計劃”構成員工總薪酬的一部分,在經理層和高管團隊總薪酬中占比更高。臺積電鼓勵員工長期持有股票,并從中獲取收益,該項政策是臺積電穩定和吸引人才的重要手段。

  其次,眼見的未來挑戰;

  對于臺積電來說,張忠謀是創始人,也是守護人,在他退休之后,臺積電將何去何從呢?

  張忠謀做到了未雨綢繆。獨立分析師陸行之2017年10月提供Smartkarma的報告指出,張忠謀已經規劃好臺積電未來2年研發、設計、實驗、試產和量產,包括7納米、5納米、3納米制程芯片。

  現在蘋果最先進的手機iPhone X采用的是臺積電10納米芯片。據彭博社引用知情人士消息,2018年稍晚將推出的下一代iPhone采用的處理器已經在臺積電開始生產,該處理器芯片為7納米制程,比現行iPhone X中使用的10納米制程更小、更快、更有效率。

  但在運營商世界網康釗看來,沒有張忠謀的領導,臺積電要面對更多的挑戰和困難。“首先,臺積電需要應對來自內地芯片代工企業的競爭。近幾年,在政策的支持下,包括中芯國際及紫光集團等半導體業者正競相擴產,很快就要加入競賽之列”。據悉,臺積電曾經的重要技術人才梁孟松已經加入中芯國際擔任聯合CEO負責技術研發,在梁孟松的領導下中芯國際正努力推進14nmFinFET工藝的研發,基于本地化優勢中芯國際在中低端市場上給臺積電帶來壓力。

  另外,芯片行業的競爭越發激烈,臺積電對它的頭號大客戶蘋果,以及對中國內地客戶的依賴逐漸加強。2017年,蘋果占臺積電營業收入的22%,與之對比,2016和2015年,蘋果分別僅占臺積電銷售額的17%和16%。但蘋果公司也正在謀求自己制造芯片,包括處理器芯片、指紋芯片和Airpods無線耳機的藍牙芯片,以減少對供應商的依賴。

  需要指出的是,臺積電最大的競爭對手三星正一步步威脅著臺積電的市場地位?!霸诋斚码p方競爭激烈的7nm工藝上,三星較臺積電先1年時間引入EUV技術,EUV技術對于5nm及更先進的工藝制程極為重要,這意味著三星很可能在接下來的5nm工藝上將再取得對臺積電的領先優勢?!笨滇撜f。

  據悉,當下臺積電幾個重要客戶如NVIDIA、AMD似乎也有意將部分訂單分給三星,導致臺積電的客戶流失,三星更提出了用五年時間將它在芯片代工市場的份額從當前的7個多百分點提升兩倍多至25%,

  在康釗看來,除了市場競爭,臺積電將面臨的最重要一個問題,就是人才接班。他認為,張忠謀退休后,劉德音擔任董事長,魏哲家擔任總裁及副董事長,這種雙首長制到底是否可行還有待觀察。因為在2006年張忠謀曾經有過一次退居二線、接班人不利的先例,當時,張忠謀選擇擔任董事長而委任蔡力行擔任CEO,當時業內普遍認為蔡力行將成為張忠謀的接班人。然而蔡力行擔任CEO之后,臺積電客戶流失、業績瀕臨虧損,張忠謀不得不重新出山擔任CEO,而蔡力行2013年離開臺積電。


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