張忠謀最后一次以臺積電董事長身分主持股東會，現(xiàn)場不少法人把握機會提問，其中，張忠謀如何看大陸半導(dǎo)體業(yè)快速崛起，在未來五至十年后對全球產(chǎn)業(yè)及臺積電的影響，最受關(guān)注。
張忠謀表示，很難預(yù)料5至10年后的情況，因為很多事情都可能發(fā)生，很多事情在1至2星期就可能發(fā)生，如中美貿(mào)易爭執(zhí)可以有很多變化，也很可能會影響大陸半導(dǎo)體未來5～10年的發(fā)展。以目前全球科技產(chǎn)業(yè)及大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的走向來看，大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未來五到十年，會有相當(dāng)大的進步，但屆時在技術(shù)上，大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)還是會落后臺積電五到七年。
他說，即便未來大陸產(chǎn)業(yè)會有很大的進步，但臺積電會有更大的進步，所以，未來大陸的半導(dǎo)體業(yè)和臺積電的差距，還是和現(xiàn)在差不多。臺積電對所有競爭者都是嚴(yán)陣以待，過去如此，未來也會如此。
談到臺積電為何能在先進制程技術(shù)保持領(lǐng)先，張忠謀分析，臺積電約有4.7萬名員工，其中包含多達3萬名工程師，而這3萬名工程師當(dāng)中一大半是碩士，也有約2,000名博士學(xué)位，由此可看出，臺積電專注研發(fā)，是非常技術(shù)性導(dǎo)向的公司。
張忠謀表示，臺積電30年前選對了行業(yè)與商業(yè)模式，沒有東西可以取代硅集成電路，相信10年后世界還是一樣需要臺積電。假如沒有臺積電將會影響全世界數(shù)10億人，像是在中國大陸沒有手機是沒有辦法支付交易。而10年后，會有新型智能手機會出現(xiàn)，未來講到AI，里面用的還是用臺積電硅集成電路。科技進步，半導(dǎo)體也會跟著成長，臺積電也一定要好好的做，維持臺積電在硅集成電路領(lǐng)導(dǎo)地位。
在股利政策方面，張忠謀說，以自由現(xiàn)金流量狀況看，今年的確可以每股配發(fā)新臺幣10元現(xiàn)金股息，不過，這樣會把所有自由現(xiàn)金流量都發(fā)光，一點都沒有彈性，沒有伸縮余地。
張忠謀表示，臺積電是非常資本密集的公司，資本需求不可預(yù)測，不應(yīng)該把所有的自由現(xiàn)金流量都發(fā)完，且臺積電股利政策希望能維持穩(wěn)定，甚至能每年上升一點，因此往年都發(fā)放自由現(xiàn)金流量的70%至75%。
在股東會后的記者會上，以媒體詢問市場傳出張忠謀曾對外表示，「臺積電對現(xiàn)有政府沒有信心，要出走臺灣」，原本心情相當(dāng)愉快的張忠謀突然變得嚴(yán)肅，并敲桌指傳言「亂七八糟」。他強調(diào)，自己沒有說過這些話，他非常支持政府，也支持民選總統(tǒng)，臺積電根留臺灣，也將持續(xù)在臺灣投資。
2張忠謀退休后的臺積電，真的高枕無憂嗎？
在張忠謀的帶領(lǐng)下，臺積電從一家默默無聞的小公司，成長為曾經(jīng)全球市值最高的半導(dǎo)體企業(yè)，將全球超過一半的芯片代工業(yè)務(wù)攬入懷中。但北京商報表示，對于臺積電來說，失去張忠謀的領(lǐng)導(dǎo)，就好比失去了靈魂，能否在未來抵擋住來自三星、英特爾、中芯國際等競爭對手的壓力，尚待觀察。
首先是外資占八成股權(quán)；
盡管臺積電在芯片代工市場上的地位舉足輕重，但該公司八成的股權(quán)被臺資以外的投資商掌握在手里，確切的說是荷資和美資控股。
北京商報記者了解到，臺積電成立時幾乎100%是臺資，“國家開發(fā)基金”占股48.3%，為第一大股東，之后荷蘭飛利浦加入，占股27.5%，臺塑等7家私人企業(yè)占24.2%。臺積電上市后，“國家開發(fā)基金”逐步退出，到2001年持股12.1%，依然是第二大股東。2003年以后，飛利浦逐步退出，“國家開發(fā)基金”仍持股6.38%，為第一大股東。
張忠謀、曾繁城（臺積電副董事長）以及劉德音、魏哲家等高管團隊，雖然持有數(shù)千萬乃至上億股臺積電股票，但他們均不是公司創(chuàng)始股東，他們的股票均來自2005年以前臺積電以股票的形式發(fā)放的員工酬勞（年終獎），在此基礎(chǔ)上逐步累積起來。
有中國臺灣法人分析師認為，過去外資大買臺積電股票，很多都是看到張忠謀光環(huán)，也相信在張忠謀領(lǐng)導(dǎo)下，臺積電有機會持續(xù)向上。張忠謀退休之后，外資勢必會陸續(xù)檢視持有的臺積電股票，進行整理。雖然外資不至于大幅殺出，但股價一定幅度的修正，恐怕難以避免。
不過，張忠謀也曾表示，希望有更多的中國臺灣地區(qū)投資人投資臺積電。為此，臺積電一直以誘人的現(xiàn)金紅利和獎金來激勵員工。2017年2月14日，臺積電董事會決議，核準(zhǔn)每股普通股配發(fā)新臺幣7元現(xiàn)金股利，股利分配創(chuàng)新高，董事會核準(zhǔn)員工現(xiàn)金獎金與現(xiàn)金酬勞總計約448.4億新臺幣，其中員工現(xiàn)金獎金224.2億新臺幣，現(xiàn)金酬勞224.2億新臺幣。
據(jù)悉，在創(chuàng)辦臺積電之初，張忠謀就建立了有效的薪酬制度和激勵機制。員工薪酬除基本工資、季度獎金之外，還包括利潤分享（即員工酬勞）。2001年度向美國證券監(jiān)管委員會（SEC）提交的報告中，明確提出每年稅后可分配利潤（提取法定公積金后）的8%留存為“利潤分享計劃”（員工酬勞），以普通股的形式發(fā)放給全體員工，讓每一位員工都成為公司的股東。“利潤分享計劃”構(gòu)成員工總薪酬的一部分，在經(jīng)理層和高管團隊總薪酬中占比更高。臺積電鼓勵員工長期持有股票，并從中獲取收益，該項政策是臺積電穩(wěn)定和吸引人才的重要手段。
其次，眼見的未來挑戰(zhàn)；
對于臺積電來說，張忠謀是創(chuàng)始人，也是守護人，在他退休之后，臺積電將何去何從呢？
張忠謀做到了未雨綢繆。獨立分析師陸行之2017年10月提供Smartkarma的報告指出，張忠謀已經(jīng)規(guī)劃好臺積電未來2年研發(fā)、設(shè)計、實驗、試產(chǎn)和量產(chǎn)，包括7納米、5納米、3納米制程芯片。
現(xiàn)在蘋果最先進的手機iPhone X采用的是臺積電10納米芯片。據(jù)彭博社引用知情人士消息，2018年稍晚將推出的下一代iPhone采用的處理器已經(jīng)在臺積電開始生產(chǎn)，該處理器芯片為7納米制程，比現(xiàn)行iPhone X中使用的10納米制程更小、更快、更有效率。
但在運營商世界網(wǎng)康釗看來，沒有張忠謀的領(lǐng)導(dǎo)，臺積電要面對更多的挑戰(zhàn)和困難。“首先，臺積電需要應(yīng)對來自內(nèi)地芯片代工企業(yè)的競爭。近幾年，在政策的支持下，包括中芯國際及紫光集團等半導(dǎo)體業(yè)者正競相擴產(chǎn)，很快就要加入競賽之列”。據(jù)悉，臺積電曾經(jīng)的重要技術(shù)人才梁孟松已經(jīng)加入中芯國際擔(dān)任聯(lián)合CEO負責(zé)技術(shù)研發(fā)，在梁孟松的領(lǐng)導(dǎo)下中芯國際正努力推進14nmFinFET工藝的研發(fā)，基于本地化優(yōu)勢中芯國際在中低端市場上給臺積電帶來壓力。
另外，芯片行業(yè)的競爭越發(fā)激烈，臺積電對它的頭號大客戶蘋果，以及對中國內(nèi)地客戶的依賴逐漸加強。2017年，蘋果占臺積電營業(yè)收入的22%，與之對比，2016和2015年，蘋果分別僅占臺積電銷售額的17%和16%。但蘋果公司也正在謀求自己制造芯片，包括處理器芯片、指紋芯片和Airpods無線耳機的藍牙芯片，以減少對供應(yīng)商的依賴。
需要指出的是，臺積電最大的競爭對手三星正一步步威脅著臺積電的市場地位。“在當(dāng)下雙方競爭激烈的7nm工藝上，三星較臺積電先1年時間引入EUV技術(shù)，EUV技術(shù)對于5nm及更先進的工藝制程極為重要，這意味著三星很可能在接下來的5nm工藝上將再取得對臺積電的領(lǐng)先優(yōu)勢。”康釗說。
據(jù)悉，當(dāng)下臺積電幾個重要客戶如NVIDIA、AMD似乎也有意將部分訂單分給三星，導(dǎo)致臺積電的客戶流失，三星更提出了用五年時間將它在芯片代工市場的份額從當(dāng)前的7個多百分點提升兩倍多至25%，
在康釗看來，除了市場競爭，臺積電將面臨的最重要一個問題，就是人才接班。他認為，張忠謀退休后，劉德音擔(dān)任董事長，魏哲家擔(dān)任總裁及副董事長，這種雙首長制到底是否可行還有待觀察。因為在2006年張忠謀曾經(jīng)有過一次退居二線、接班人不利的先例，當(dāng)時，張忠謀選擇擔(dān)任董事長而委任蔡力行擔(dān)任CEO，當(dāng)時業(yè)內(nèi)普遍認為蔡力行將成為張忠謀的接班人。然而蔡力行擔(dān)任CEO之后，臺積電客戶流失、業(yè)績?yōu)l臨虧損，張忠謀不得不重新出山擔(dān)任CEO，而蔡力行2013年離開臺積電。